游戏行业终归没能接纳投机主义者。

前段时间游久游戏发布了去年财报，报告显示公司去年营收1056万元，净亏损7581万元，已经涉及终止上市的情形（连续2年亏损，营收不到1亿元）。5月17日上海证券交易所向公司下发通知表示决定终止公司股票上市，将在5月25日进入退市整理期。

回顾游久游戏并入游戏业务以来的8年，公司背离了起死回生的煤炭行业，全面面向游戏行业之后却如同走入了营收陷阱，纵使从腾讯、西山居和巨人网络等公司挖来得力帮手，也没迎来几年辉煌。最终最被广泛流传的是公司股东那场48亿天价婚礼，如今公司在挣扎数年之后才终于被戳破泡沫。

傍上大款的生意人刘亮和游久时代

2014年的一档电视节目《波士堂》上，节目嘉宾将游久时代的CEO刘亮评价为「典型的投机主义者」「精明的生意人」。放到8年后的今天来看，这个标签依旧中肯。

早年刘亮的草根味很重，从警察到保洁、培训老师等各种工作的做过。2001年盛趣游戏的《热血传奇》风靡中国，刘亮涉足游戏行业之后推出了盛大游戏辅助工具（也就是传奇私服），第一年就赚了2、300万。没多久私服被严打后又做过QQ外挂，最终却是赔了本。

等真正做出点名堂的时候已经是2004年创办的游久网，刘亮开始做中国的魔兽RPG地图，游久网也一度成为相当知名的游戏门户网站之一。

就这样坚持了7年时间，游久网往高端市场迈进了一步。刘亮曾在自媒体的采访中回忆道，大约是2008年的时候他混入了一个游戏行业的交流会，并且在会上要到了奇虎360公司创始人周鸿祎的电话号码。直到2011年，刘亮认定游戏行业将步入资源整合的阶段，随即给周鸿祎发去讯息想要谈合作。

当时奇虎360刚刚结束了和腾讯的「3Q大战」，而刘亮在短信中除了表示合作意向，还透露了公司刚刚收到了腾讯的投资要约。眼下正是截胡的好机会，周鸿祎很快与刘亮进行了会面，2012年3月，双方合资成立了新公司三六零游久，届时奇虎360的副总裁代琳兼任公司总裁。

除了成功挂上360的名号之外，刘亮最早傍上的关系应该是巨人网络的纪学锋。当时纪学锋还没升任巨人网络的总裁，但2007年的时候已经是征途事业部的总经理，两人结识之后刘亮常常沾纪学锋的光促成业内合作，而纪学锋也很乐于被这样「利用」。

纪学锋担任《征途2》的制作人之后，2012年三六零游久独家联运了巨人网络《征途2》的特供版本《千军》，上线四个月之后单月收入2000万元，算是成立合资公司之后的开门红。

但后续双方的理念冲突愈发明显。周鸿祎在2011年推广360开放平台时就明确表示「360永远不会开发游戏」，而刘亮则认为这时360的资本控制已经在限制公司的发展。

所以双方才合作半年多就宣布分手，2013年11月奇虎360对公司控股从80%下降到30%，三六零游久正式改名为游久时代。

分手之后游久时代却从360上挖来了代琳。刘亮将35%的股权以35万原价转让给代琳，而代琳也放弃了在奇虎360的期权又换来游久时代15%的股权，至此代琳开始全职加入游久时代。

脱离了360体系的游久时代开始大力推广自研游戏《刀塔女神》。就在公司改名的当月，游戏和各渠道商建立了新的合作关系，和小米、星辉娱乐建立了50%：50%分成的联运合作，分别约定1年和2年的合作期限。

2013年游久时代游戏营收从4000万上升到1.7亿，其中《千军》贡献7211万元、《刀塔女神》贡献900万元。2014年1~5月公司游戏营收6720万，其中《千军》贡献2729万元、《刀塔女神》贡献1172万元。在代理产品增多的情况下，游久时代的自研游戏开始贡献更大比重的收入。

但《刀塔女神》的增长仍难抵《千军》的下滑。在代琳的鼓舞之下，刘亮将目光放到了资本市场上以求更多资金储备，两人将公司推上了最出彩的时期。

完成对赌承诺却埋下隐患

2014年，A股市场的老八股之一爱使股份“急需转型”。公司主营的煤炭业务持续受到行业影响，当年旗下控股子公司泰山能源营收1.59亿、亏损达到2亿，同比减少13.81%和962%。

游久时代找上了火烧眉毛的爱使股份，2014年10月游久时代被爱使股份以11.8亿的交易价格全资收购，交易完成之后刘亮和代琳分别持有公司10.28%和9.31%的股份，为第二、三大股东。

很快在2015年2月，爱使股份正式更名为游久游戏。同年10月公司将所持泰山能源56%的股权出售给控股股东天天科技，上市公司成功变身为游戏公司。

刚刚迈入资本市场的时候游久时代已经聚集了不少游戏行业的资深人才，引进资本之后可以说集齐了研发游戏的人力财力。

首席运营官党勇从2004年开始在腾讯研发《QQ堂》《QQ幻想》，2005年参与引进《地下城与勇士》《穿越火线》《寻仙》等项目，2010年担任腾讯游戏动作和RPG品类的中心和部门负责人，2014年3月加入了游久时代。

高级制作人贾卓伦在大宇资讯股份从企划升任到制作人，2011年曾上海烛龙担任制作人，负责古剑奇谭系列的研发。

研发人员蒋剑在2002年进入创业公司广州青铜子弹，时任游戏主美和策划，制作了端游《纵马江湖》；2005年加入珠海西山居担任《剑三》角色设计主管兼游戏策划；2011年加入西山居参投公司珠海乐趣科技，担任主美兼主策划开发页游《魔幻王国》；2013年加入游久以制作人身份开发《刀塔女神》。

并入上市公司之后刘亮和代琳承诺2014~2016年游久时代要实现净利润分别不低于1亿、1.2亿和1.44亿元，最终公司实现盈利1.04亿、1.37亿和1.47亿，压线完成了业绩承诺，游戏团队顶住了头三年的压力。

但从并表的收入来看，游久时代的发展其实不算顺畅，尤其是2016年的一亿利润增长是在母公司游戏收入下降的情况下挤出来的，游戏业务的长期盈利情况不见得健康。

具体来看游戏产品的话，自研产品的生命周期很短。在被收购前的2014年8月，游久时代研发一年半的手游《酷酷爱魔兽》上线，游戏次日流水过百万，第3天升至130万。2014全年游久时代实现营收2.5亿，营业利润超过1亿，同比增加25%和175%。

2015年的财报中就再没提及《酷酷爱魔兽》，取而代之的明星产品是2014年独家代理的《君临天下》，游戏取得了全年全球流水3.9亿的成绩。2015年游久游戏的游戏收入同比增长313%到3.05亿元，虽然大幅增长的原因包括了2014年只合并了游久时代的数月收入，不过毫无疑问此时游戏营收仍有增长。

2016年依旧由《君临天下》当家，全年全球流水4.79亿元，在公司游戏营收出现下滑的同时撑起大局。而公司再度自研的《酷酷2 王者归来》于2016年Q3测试上线，2017年就结束生命周期下线。

最初的游戏研发班底究竟维持了多久已经无从得知，不过暴雷的游久时代就此沉沦，再没有迎来翻身的时机。

另外一提的是，对赌期间还因为控股人的事情出现了一则八卦。2016年刘亮和代琳受到证监会的调查，两人在2015年结婚之后构成一致行动人关系却没有发布公示，两人合计持股比例达到19.59%，超过天天科技成为第一大股东。

后续因为天天科技和第四大股东大连卓皓签署了一致行动人协议，超过刘亮夫妇成为第一大股东。不过两人因为受到监管而冻结股权，期间游久游戏的市值持续蒸发，刘亮本人也戏称为「48亿费用的婚礼」。

淹没于新品断档的沼泽中

2017年游久游戏的游戏营收仅有1.68亿，同比下降了44.1%。这年游久时代没有再推出新品，原先的主营产品都出现了不同程度的下滑，全年亏损8635万。游久时代完成了业绩对赌之后迅速变脸，刘亮二人的股权损失完全看不到补回来的希望。

这段时间游久时代抱上了刘亮最不看好的一根稻草，那就是IP游戏。

早在2015年《花千骨》作为现象级影游联动的产品曾创造了月流水2亿的成绩，远超制作方所预期的三五千万。同年刘亮在游戏产业年会的演讲上表示「现在很多从业者都希望通过获得一个超级IP就可以快速获得成功」「全部靠IP来爆发不靠游戏性，这显然是不正常的」，他本人透露出对IP游戏的警惕心。

但警惕归警惕，IP游戏的热潮却没有如期快速退却。据伽马数据统计，2016年影游联动的手游市场份额达到89.2亿元，占手游市场的10.9%，期内出现了《青云志》、联动《微微一笑很倾城》的手游《倩女幽魂》等新品。

将信将疑的游久时代还是傍上了IP，却又如期碰了壁。

2016公司年研发测试的《何以笙箫默》在2017年反复测试均未达预期，最终决定终止上线，投入成本300多万无法收回。2017年《龙枪觉醒》（2015年上线国内市场）选择回炉改造，包上了小说IP《恶魔法则》的外衣后之后仍无法迎合市场，项目终止后600多万的预付分成款无法回收。

游久时代的第二根飘走的稻草是刘亮的老友纪学锋。

2016年史玉柱回归巨人网络之后，刘伟接替纪学锋担任总裁职位，纪学锋与史玉柱一起专注研发。后续纪学锋离开了巨人网络，2018年1月加入游久时代担任联席CEO，计划帮助游戏的研发推进。

不过自2018到2019年，公司再没有在财报上披露自研的新品，研发费用出现11.65%和34.36%的同比下降。纪学锋的加入也无力让一潭死水流动起来。

2019年1月，游久时代计划申请不超过3亿元的融资额度，纪学锋以「申请银行授信的用途不明」投了唯一一票反对票。同年4月，纪学锋辞去了公司董事、副董事长等全部职务，将心力都放在自己创办的巨枫娱乐上，同年6月巨枫娱乐就被另一家上市公司复星国际控股，游久游戏倒成了累赘。

这时历经2017、2018年连续两年亏损之后，游久游戏已经濒临退市，2019年公司卖掉了在上海的八套房之后换取净利润8000万。公司被逼到卖房保壳的地步，就更别说改善游戏业务了。2019年开始公司年报不再强调研发业务，2020年回归到「以媒体业务为重心」，至今又再连续亏损两年之后公司彻底躺平。

结语

如今游久游戏再难找到帮助翻身的骑士，投机行为终究难成在游戏行业的立身之本。